Budget : la mobilisation massive de ressources internes continue
jeudi 26, novembre 2020
En attendant le vote à l’ARP de la Loi de Finances Rectificative 2020, le ministère des Finances continue à mobiliser les ressources sur le marché interne. Il a déjà annoncé une émission de BTA décembre 2020 pour un montant visé de 150 MTND et une émission de BTCT de 600 MTND dont les résultats seront connus d’ici demain. Les chiffres risquent donc d’être le sujet chaud du weekend.
Ce sont des sorties cruciales du moment que le Trésor affiche un solde de 274 MTND (sur le site de la BCT) le 24 novembre 2020. Mais il faut tenir compte qu’il y a déjà eu le paiement des salaires de la fonction publique qui coûtent près de 1 600 MTND, outre les diverses dépenses de fonctionnement. Nous pouvons dire que le mois de novembre a été clos avec succès et il ne reste que décembre pour terminer une année compliquée.
Le plus grand défi reste les BTCT à rembourser en décembre. Dans le projet de la Loi de Finances Rectificative, le ministère des Finances compte émettre de nouveaux Bons de Trésor à Court Terme, pour la même valeur, afin d’assurer cette action. En observant la maturité des BTCT d’aujourd’hui (52 semaines 07/12/2021), nous comprenons qu’ils font effectivement partis de ce plan.
Nous pensons que les 600 MTND sont un seuil minimum dans cette opération. Si le Trésor trouve plus de ressources avec des taux acceptables, il lèvera certainement plus. Dans 13 jours, il y a une première échéance de 210 MTND (BTC 26 Semaines 09/12/2020) et dans 27 jours, une deuxième attend également de 1 000 MTND (BTC 13 semaines 23/12/2020). Dans 1 mois et 3 jours, il y a 800 MTND à payer. Collecter moins de 600 MTND serait un très mauvais signe. Un exercice à suivre à la loupe surtout qu’il intervient à la veille de la plénière de l’ARP consacrée à ce projet de Loi. La position du Ministère sera beaucoup plus forte s'il parvient à réussir cet exercice.
