Les risques sectoriels pèsent sur la profitabilité de Magasin Général
samedi 28, mai 2022
La première enseigne de distribution en Tunisie, Magasin Général, a essuyé une perte de 18,203 MTND au titre de l’exercice 2021. Il ne s’agit pas d’une première dans l’histoire de la société qui a affiché, en 2020, un résultat similaire de -12,898 MTND.
Le chiffre d’affaires est important, à 928,332 MTND, quasiment stable par rapport à 2020. Déjà, des ventes plus faibles qu’une année marquée par la crise sanitaire montrent que le pouvoir d’achat du Tunisien s’est réellement effrité. Ce n’est plus un secret que le panier moyen est devenu concentré sur les produits de première nécessité, ce qui signifie une marge plus faible pour le distributeur. Il y a également la dépréciation du dinar, qui réduit la marge, et le marché parallèle qui étouffent la profitabilité de l’ensemble du secteur. L’exploitation n’a pas totalement repris, et les jours de confinement et de couvre-feu durant l’année 2021 ont causé l’équivalent de 173 jours de fermeture.
Une trésorerie plus faible a généré de moindres produits de placement, seulement à 7,926 MTND en 2021 contre 15,058 MTND en 2020. En particulier, Magasin Général a accordé moins de billets de trésorerie dont l’encours a été réduit de 76,450 MTD. Le resserrement des conditions d’exploitation ont fait que l’enseigne affiche une dette financière nette de -3,214 MTND, alors qu’elle est censée être encore plus avantageuse pour une telle activité.
Au niveau consolidé, le résultat net pour l’année 2021 s’est établi à -26,898 MTND, mais il reste meilleur que celui de 2020 (-37,032 MTND).
Le management tente d’agir sur ses charges d’exploitation, et le ratio des charges de personnel par rapport au chiffre d’affaires est passé de 8,1% fin 2020 à 7,7% en 2021.
Il est à noter que Magasin Général a reçu, fin 2021, une notification de redressement social se rapportant aux années 2017, 2018 et 2019 pour un montant de 4,944 MTND. La société s’est opposée à la notification reçue, conformément à la réglementation en vigueur, et les procédures liées à ce contrôle sont toujours en cours par les services compétents de la CNSS. L’impact définitif du redressement demeure raisonnablement couvert par une provision adéquate enregistrée dans les comptes de la société.
Magasin Général ainsi que tout le secteur font toujours face à une longue série de défis, dont la dégradation du pouvoir d’achat. Une stratégie de diversification et d’adoption d’un modèle plus flexible est l’une des pistes à explorer. Toutefois, cela n’est pas facile, étant donné la rigidité de la réglementation en vigueur et le poids des syndicats.
