L’ATL confirme son excellent début d’année
mardi 19, juillet 2022
L’ATL a réalisé des approbations de 86,411 MTND au cours du deuxième trimestre 2022, une hausse de 14,4% en rythme annuel. A l’exception du segment Service & Commerce dont les approbations ont reculé de 7,7% à 34,669 MTND, tous les autres secteurs affichent une progression. L’Agriculture et l’Industrie ont réalisé des progressions, respectivement de 56,7% à 9,175 MTND et 47,6% à 15,629 MTND. Depuis le début de l’année, les approbations ont totalisé 184,994 MTND, 15% de plus que le premier semestre 2021.
Pour les mises en force, elles ont progressé de 7,9% à 70,783 MTND. A côté du segment Service & Commerce (-5,3% à 30,321 MTND), nous trouvons le BTP qui a également perdu 12,7% de sa production à 5,625 MTND. Sur l’ensemble du semestre, c’est une hausse de 8% des mises en force qui a été observée à 140,562 MTND.
En dépit de ce rythme, les engagements ont reculé de 9,666 MTND par rapport à décembre 2021 pour s’établir à 563,999 MTND. La compagnie est en train de rationaliser le volume des affaires pour se concentrer sur les clients les plus profitables. Les créances classées ont progressé de 1% à 69,654 MTND, soit un taux 12,3%.
Côté endettement, les ressources ont baissé de 58,558 MTND par rapport à fin 2021. Les actifs remboursés ne sont pas nécessairement remplacés par de nouveaux investissements. Cela a aidé à réduire les charges financières nettes et à compenser le léger recul des revenus bruts de leasing (-1% à 164,857 MTND fin juin 2022). Ainsi, le PNL a évolué de 20% sur le premier semestre à 20,904 MTND.
Il faut s’attendre à un résultat net du premier semestre en hausse à un seul chiffre. Le titre superforme largement le marché avec un rendement annuel de 28,5%. Le niveau de valorisation actuel n’est probablement pas un bon point d’entrée, mais il convient de surveiller de près le titre. Pour les amateurs de dividendes, ATL reste toujours attractive même au prix actuel.
