UIB: rien d’inquiétant malgré un résultat net en repli
vendredi 8, septembre 2023
L’UIB a publié ses états financiers intermédiaires du premier semestre 2023. Rien de surprenant, les performances de la banque donnent globalement satisfaction. Au niveau des dépôts, l’encours s’est élevé à 6 034 Mtnd, soit 157,748 Mtnd de collecte nette depuis le début de l’année. Les dépôts à vue ont totalisé 1 670 Mtnd, alors que 2 165 Mtnd sont abrités dans les comptes d’épargne. Les comptes à terme et les bons de caisse se chiffrent à 1 940 Mtnd. La croissance des ressources rémunérées depuis janvier 2023 (+462,602 Mtnd) a été significativement plus rapide que celle des dépôts gratuits (+116,974 Mtnd) sur la même période, ce qui explique la hausse de 34,4% à 163,492 Mtnd des intérêts courus et charges assimilées supportés par la banque.
Mais cela a été plus que compensé par une activité d’octroi de crédits plus dynamique et ciblée. L’encours net s’est établi à 6 424 Mtnd, soit 46,521 Mtnd de prêts supplémentaires nets en six mois. Toutefois, les actifs classés, y compris les engagements hors bilan, ont totalisé 634,229 Mtnd contre 596,675 Mtnd en 2022. La banque a déclassé certaines créances, ce qui explique l’augmentation du coût du risque à 28,751 Mtnd contre 14,145 Mtnd sur la même période en 2022.
L’UIB a dégagé un PNB de 255,858 Mtnd, en hausse de 8,9% en glissement annuel. Le total des produits d’exploitation bancaire s’est établi à 423,784 Mtnd, boosté par un effet prix grâce à la tendance haussière des taux et aux rendements des investissements en portefeuille.
Le portefeuille-titres commercial de la banque s’élève à 93,083 Mtnd, dont 75,000 Mtnd investis dans des bons du Trésor à court terme. Quant au portefeuille d’investissement, il est plus important et totalise 386,167 Mtnd, dont des placements de 215,658 Mtnd dans des bons du Trésor assimilables et 40,000 dans l’Emprunt obligataire national. Cela nous donne une exposition de 4,4% de l’actif de la banque, un chiffre significativement en dessous de la moyenne du secteur.
Le résultat d’exploitation a reculé de 4,8% à 99,550 Mtnd. Le bénéfice net de la banque a atteint 57,785 Mtnd, en repli de 14,0% par rapport à juin 2022.
Sur le marché, les investisseurs accordent toujours plus d’attention à la possibilité de sortie de la Société Générale du capital qu’aux performances opérationnelles en elles-mêmes. Nous pensons que c’est le vrai driver de la trajectoire de l’action sur le marché jusqu’à nouvel ordre.
