Les marges de Smart Tunisie mises sous pression
jeudi 19, octobre 2023
Le troisième trimestre 2023 s’est soldé par un revenu total (hors taxes) de 80,758 Mtnd pour Smart Tunisie, -4,0% en rythme annuel. En parallèle, le coût des marchandises vendus (hors taxes) a également reculé de 3,5% à 70,427 Mtnd. Le taux de la marge brute de 14,7%, en diminution de 64 points de base par rapport au troisième trimestre 2022.
Depuis le début de l’année, le chiffre d’affaires est resté stable à 239,392 Mtnd. La marge brute s’est établie à 33,242 Mtnd, soit un taux de 16,1% contre 16,9% fin septembre 2022.
Les charges financières des neuf premiers mois de l’année ont totalisé 10,482 Mtnd, en baisse de 10%. De même, les produits financiers ont suivi la même tendance en perdant 8% à 2,835 Mtnd. Cela est partiellement expliqué par un délai moyen de règlement fournisseurs de 30 jours seulement contre 35 l’année dernière. D’ailleurs, la trésorerie nette est passée de -5,697 Mtnd en septembre 2022 à -10,370 Mtnd une année plus tard.
Par rapport aux projections de l’entreprise, 64,3% du chiffre d’affaires estimé a été réalisé. Elle a besoin d’atteindre des revenus de 133,050 Mtnd au dernier trimestre avec un taux de marge de 28,4% pour atteindre ses objectifs.
Il faut dire que le contexte économique n’est pas particulièrement porteur pour les investissements en matériel informatique, aussi bien pour les particuliers que pour les entreprises. Smart Tunisie compte donner un coup de pouce aux ventes en signant un contrat de distribution des smartphones Honor. La profitabilité des prochaines années dépendra de la capacité de l’entreprise à maîtriser ses charges opérationnelles et le coût de financement de son BFR. Tous les signes montrent que les taux resteront élevés en 2024, mettant sous pression les bénéfices. Le marché est bien conscient que les performances vont dévier des estimations, ce qui explique un rendement négatif de -14,4% depuis le début de l’année.
