TPR: un trimestre en dessous des attentes, mais rien à craindre pour les bénéfices
lundi 22, janvier 2024
dExcepté le début d’année en fanfare, les chiffres de TPR au cours des trois derniers trimestres de l’exercice 2023 ont été marqués par des baisses plus ou moins importantes des ventes.
Le spécialiste de l’aluminium a affiché un repli de ses ventes au quatrième quart 2023 de 8% à 59,438 Mtnd. La baisse provient du marché local, où le chiffre d’affaires a légèrement reculé de 1% à 40,804 Mtnd, et de l’activité export qui a chuté de 21% en glissement annuel à 18,634 Mtnd. TPR a justifié cela par les vacances de Noël de ses clients européens tout au long de la deuxième moitié de décembre. Sur l’ensemble de l’exercice, les mêmes tendances sont observées: -4% pour le marché local en baisse (127,363 Mtnd) et -3% pour le marché externe (77,760 Mtnd).
La société a ralenti son rythme d’investissement, avec une enveloppe de 1,735 Mtnd dépensée en douze mois dans des biens corporels et incorporels. Cette décélération est attendue, après une année qui a enregistré des investissements massifs de 3,772 Mtnd en biens et 3,000 Mtnd en titres de participation.
Pour l’endettement, l’encours s’est élevé à 78,931 Mtnd, répartis entre 19,631 Mtnd à long et moyen terme et 59,300 Mtnd à court terme. Par rapport à fin 2022, la baisse de la dette traduit une production moins importante (203,991 Mtnd en 2023 contre 221,162 Mtnd une année auparavant). En même temps, TPR détient des placements en billets de trésorerie et en bons du Trésor de 67,100 Mtnd. Du point de vue liquidité, la société est en très bonne position.
En tenant compte des résultats du premier semestre, nous pensons que l’exercice serait à l’équilibre par rapport à 2022. Rien à craindre donc pour l’une des meilleures usines en Tunisie.
