STB: un rebond à confirmer
mercredi 23, octobre 2024
Après la publication d'un résultat en baisse au premier semestre 2024, le marché attendait les chiffres de la STB pour le troisième quart de l'exercice. La banque a effectivement montré des signes d'amélioration. Le PNB s'est établi à 174,099 MTND, en hausse de 2,1% en glissement annuel.
La marge d'intérêt continue à afficher un repli de 4,8%? à 72,269 MTND. L'encours de crédits de la STB a baissé de 789,685 MTND sur une année glissante et de 553,476 MTND depuis le début de l'année. Cela explique des revenus d'intérêts en recul. En parallèle, les ressources sont plus chères. Les dépôts d'épargne et à terme représentent 56,6% des dépôts totaux, soit 6 294 MTND. Rémunérer ce montant augmente les intérêts encourus. Globalement, les dépôts ont augmenté de 950,204 MTND depuis fin décembre 2023, ce qui est une performance notable et parmi les meilleures sur le marché.
La banque a pu compenser cela par des commissions nettes de 31,082 MTND (+5,7% en rythme annuel) et des revenus du portefeuille-titres commercial et d'investissement de 70,748 MTND (+8,6% par rapport au troisième trimestre 2023).
Depuis le début de l'année, le PNB affiche un recul de 4,0%, à 490,082 MTND. La STB a besoin d'un dernier trimestre exceptionnel, dans lequel le PNB évolue de 11,2% pour réitérer les performances de 2023. Toutefois, la baisse du PNB a fait que le coefficient d'exploitation se situe à 49,73% fin septembre 2024 contre 47,58% une année auparavant.
Au niveau des charges opératoires, la banque les a bien maîtrisées, limitant la hausse à 0,3% pour totaliser 243,732 MTND. Les charges générales d'exploitation ont même reculé de 8,5%, à 72,567 MTND.
Le titre affiche une contreperformance de -25,4% depuis janvier. La baisse du résultat au cours du premier semestre a déçu les investisseurs, outre les pressions actuelles sur le secteur qui anéantissent toute amélioration des indicateurs. Ceux qui ont la STB dans le portefeuille ou comptent en avoir doivent prendre en considération le fait que c'est un investissement pour le long terme.
