STB: dépôts en hausse, crédits en baisse
jeudi 23, janvier 2025
La STB a annoncé un PNB trimestriel de 171,660 MTND pour la fin de 2024, une baisse de 1,6% en rythme annuel. La marge d’intérêt s'est fortement repliée de 28,7% à 55,132 MTND. Les intérêts encaissés sont passés de 266,041 MTND au quatrième quart de 2023 à 243,328 MTND sur la même période en 2024. D'ailleurs, l'encours de crédits a reculé de 7,0% à 9 774 MTND sur une année glissante. La banque n'a pas fourni d'explication à cette baisse mais nous pensons qu'il y a eu une politique de rationalisation d'octroi de prêts dans l'objectif de mieux gérer les risques qui sont montés dans l'ensemble de l'économie tunisienne. D'ailleurs, l'établissement n'a pas de problème de dépôts et il a terminé l'année sur une collecte nette de 1 220 MTND, la plus importante du secteur selon nos estimations. En parallèle, il y a eu plus d'investissements au niveau de la gestion d'actifs, qui a bien rapporté.
La tendance négative a également concerné les commissions nettes en produits qui ont affiché un repli de 13,2% à 32,131 MTND. La STB n'est pas la seule banque qui en a souffert, puisqu'il s'agit de la conséquence du plafonnement des frais des services bancaires tout au long de l'année dernière. Les revenus du portefeuille-titres commercial et d'investissement ont permis de rattraper une grande partie de ce manque à gagner, totalisant 84,412 MTND. Le portefeuille de placements pèse 3 887 MTND fin 2024.
Pour l'année 2024, le PNB s'est établi à 661,825 MTND, reculant de 3,4% en rythme annuel. La seule composante qui a affiché une nette amélioration est les revenus de la salle de marchés, qui ont atteint 304,425 MTND, soit 46% du PNB de l'exercice.
Le coefficient d’exploitation de la banque s’est situé à 49,08% fin décembre 2024, contre 46,81% une année auparavant. Pourtant, les charges opératoires sont restées stables à 324,805 MTND. La baisse du PNB n'a pas joué en faveur de ce ratio.
Nous pensons que le résultat net de la banque serait en repli par rapport à 2023. Néanmoins, cela demeure fonction du coût du risque. S'il s'inscrit à la baisse, la STB pourra faire mieux qu'attendu.
