Dette souveraine locale: d’un record à un autre
mardi 27, décembre 2022
L’intervention du Trésor sur le marché de la dette interne continue lors de la dernière semaine de l’année. Après une sortie réussie vendredi dernier (BTC 52 semaines) de 702 MTND au taux moyen pondéré de 7,98%, une nouvelle émission a été réalisée hier sur le marché des BTA, dans l’objectif de collecter 600 MTND. Le résultat était inférieur aux estimations avec 308,9 MTND collectés au taux moyen pondéré de 9,586%.
Il faut dire qu’après le paiement de quasiment tous les salaires de la fonction publique, le Trésor affiche un solde excédentaire de 561 MTND à la fin de la semaine dernière. Avec ces deux opérations, il devrait affronter les échéances de la fin de l’exercice tranquillement, notamment le remboursement des BTC 26 semaines 28/12/2022, qui aura lieu demain, pour une valeur de 700 MTND.
De plus, et comme confirmé par la loi de finances rectificative 2022, le remboursement d’une partie du financement exceptionnel de la Banque centrale obtenu en 2020 aura lieu ce mois, et ce, dans la limite de 910 MTND.
Ainsi, le Trésor termine une année exceptionnelle en termes de volume d’interventions sur le marché interne, avec l’émission de BTC pour 4 070 MTND, des BTA pour 1 874 MTND, sans compter l’emprunt national pour 2 994 MTND. En tout, ce sont 8 939 MTND qui ont été mobilisés localement. Place maintenant à 2023 qui sera plus intense, avec un programme chargé: des sorties envisagées de 9 533 MTND, en partie pour refinancer des remboursements de 6 672 MTND. En l’absence de détails, nous pensons qu’il y aura l’émission de nouvelles obligations souveraines et un recours plus intensif aux BTC. Les banques et les assurances devraient jouer un rôle clé sur ce plan, mais encore une fois au détriment du financement de la production.
